发布时间：2024-11-17 05:48:49 来源：米乐m6米乐平台 作者：M6米乐最新下载地址
恒生指数在11月强势反弹，累计上涨26.62%。恒生科技指数11月涨幅达33.15%。港场能否延续上涨势头？2023年投资者如何决策？机构纷纷给出港股2023年展望。
认为，随着海外投资者对国内政策预期的逐步扭转，外资在2023年有望持续回流港股。展望2023年，地产信用风险的逐步化解将共同带动经济基本面预期逐步企稳，改善港场投资者的风险偏好。
对于港场，在当前至明年1季度的衰退预期交易后，2季度起港股料将进入估值抬升阶段，随着下半年国内经济复苏提速，料港股更将迎来估值和业绩的双重修复。看好顺周期板块以及大消费行业的价值重估，建议关注大金融及服务类消费。
平安认为，2023年随着能源价格的下跌和PPI的回落，以及经济衰退带来的需求端萎缩，2023年美联储加息节奏或将放缓；地产“三箭齐发”、国家对于基建的持续投资等稳增长措施相继出台，助力内地经济复苏。再加上港股估值目前已处于历史极端水平，2023年将迎来较好的投资机会，有望迎来上涨行情。
预计2023年恒生指数有望实现25%左右的涨幅，收复23000点；若美联储提前开启降息周期，则港股有望冲击25000点。
放长视角看，内地从疫情中修复是可预期的，经济实质性修复将在2023年中左右到来，预计2023年恒指高点在23000-25000之间，推荐逢低配置港股优质资产。
从整体估值修复的角度推荐恒生科技互联网、可选消费与交运文旅为代表的“一体两翼”与国企集中的金融地产、上游周期与公用事业板块；从盈利修复的角度推荐高端制造业、医药创新药以及新兴科创龙头。
认为，明年港股在上半年和下半年均有阶段性的行情，全年或将呈现“N”型或“M”型走势，既可能有可观涨幅，也要注意可能的波动。
2023年上半年港股上涨的核心逻辑是美联储加息进入末期(大概率在Q1结束)的背景下，金融市场将持续交易国内抗疫措施优化带来的经济改善预期(需求侧改善的逻辑源头)，除了与经济相关度高的互联网、一些周期行业以及能受益于beta的行业，以出行链为代表的消费和与防疫相关的生物医药行业值得特别重视。
2023年下半年企业盈利增长的逻辑更为顺畅，但是之所以2023年全年未必一定是N型也有可能是M型，是因为影响港股风险偏好的国际地缘因素可能将在2023年下半年更加受到投资者的重视。特别地，在国内稳增长政策方面，认为2022年4季度我国降准之后，在2023年仍然有降准降息的可能，但是其节奏和幅度不甚明朗；货币政策和财政政策配合或将进一步强化。
安信证券认为，餐饮板块复苏的第一阶段为线日以来，板块出现强劲反弹，表面上看是关于疫情管控放松的新闻带来的情绪利好，实质上是板块超低的估值吸引资金提前布局复苏板块。港股上市餐饮公司质地较为优秀，多是在细分行业中的头部企业，在细分赛道中具有较强的品牌力。
第二阶段为大众商品回暖，啤酒行业高端化进程如期进行，龙头业绩持续改善。乳制品消费有望恢复正常，行业竞争格局有望改善。
认为，2023年看好互联网行业的投资机会。中国经济和海外流动性都会在2023年迎来确定性较高的拐点。
流动性方面，经济复苏的逻辑逐渐兑现后，中国资产会体现出相比海外其他市场的高吸引力；基本面方面，看好2023H2的经济复苏，互联网行业的细分业务如电商、广告、游戏、支付、外卖、到店等，均为顺周期业务。同时，监管也在转向常态化。2023年的互联网行业有望迎来基本面和估值的“戴维斯双击”。
推荐顺序如下：第一梯队：利润确定程度高，核心主业竞争格局稳健的腾讯、拼多多；第二梯队：弹性较高的顺周期资产BOSS直聘、快手；第三梯队：受益于经济复苏，后续有明确催化剂的优质资产美团、网易。
认为，国内新能源车企格局会呈现2超多弱走向2超多强。2023-2024年国内前9家品牌市占率预计达到80%(2022年预计63%)，且CR2(特斯拉+比亚迪)份额稳中小降至34%(2022年预计41%)。
首先，渗透率30%-50%消费者诉求是性价比更高+更安全的电车！智能不是必选，但有比没有更好。
然后对汽车供应链重塑在2022年7月为节点渡过了最难危机阶段，保交付依然是重心但车规级要求更需要均值回归，专业化分工与垂直一体化或将分庭抗礼。
最终会导致车企竞争要素发生新的量变：【技术研发+供应链】权重降低，【产品定义+营销渠道】权重上升。
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